- 어떤 종목을 미래에 정한 어느시점에 미리 정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리로
일반증권과 같이 매매 할 수 있게 한 유가증권
만기전에도 ELW의 가치에 따라 얼마든지 사거나 팔수 있다
EX) 삼성전자 현재가 600,000 / 행가가 650,000 / 만기일 3개월뒤 / 만기가 700,000
=> 삼성전자 현물에 투자하지 않고 주식워런트에 투자하면 3개월뒤 70만원으로 상승한
삼성전자 주식을 행사가인 65만원에 살수있는 권리가 주어진다
- 주식워런트의 장점
1. 일반주식계좌에서 쉽게 할 수 있다
2. 기초자산에 투자하는것보다 고수익이 난다
3. 상승장에서는 만기를 노려 안전하게 투자할 수 있다
4. 하락장에서도 수익을 낼 수 있다
5. 변동성장에서는 양방향 투자도 할 수 있다 -> 단기투자로 안전하게
6. 기초자산이 대형주라 세력의 개입이 없고 방향성 판단이 쉬운편이다
7. 적은금액으로도 투자할 수 있다
8. 헷지전략으로 이용할 수 있다 (보험의 성격)
9. 거래세가 없다(수수료가 싼 증권사가 유리)
- 주의할점
1. 고수익인만큼 고위험이 뒤따른다 (장점이자 단점이다)
2. 전체적인 시황을 고려하면서 업종/종목의 방향성 판단이 아주 중요하다
3. 만기일,손익분기점,행사가격,레버리지 등을 잘 따져야 한다
- 기본용어
*기초자산 - ELW의 기초가 되는 KOSPI200지수나 KOSPI200에 71개 대형주
* 만기일(잔존일) - 기초자산의 만기평가금액이 결정되는 최종거래일까지 남은 일수
시간가치의 중요성 (가능성)
* 행사가격 - 권리행사의 기준이 되는 가격
현재가와의 차이가 중요 (가능성)
* 레버리지 - 기초자산 변화율 , 가격움직임(1%)에 따른 ELW의 변화비율
기어링 * 델타 = 레버리지 / 지렛데효과
* 프리미엄 - 손익분기점 = 행사가 +( ELW가격 / 전환비율)
손익분기율 = (손익분기점 - 현재가) / 현재가
* 기어링 - 기초자산에 투자하는것이 ELW에 투자하였을 때 보다 몇배의 비용을 수반하는지
보여주는 지표
기어링 = 기초자산의 가격 / (ELW/전환비율) -> 11.81배
* 델타 - 기초자산이 1원 움직일때 ELW의 가격변화
EX) ELW의 가격변화 = (델타*기초자산의 가격변화)*전환비율
-> 삼성전자 (전환비율 0.02) /델타 0.4712) 10,000상승시 ELW 94.72원상승
*전환비율 - 권리행사를 하기위해 필요한 ELW의 수 ( 1/전환비율)
1권리 : ELW비율
* 세타 - 1일이 지남으로인한 시간가치 하락분
* 패리티 - 기초자산현재가 / 행사가
* 괴리율 - ELW이론가와 현재가와의 차이율
(ELW현재가 = ELW이론가+(이론가*괴리율)
- 만기일과 결제사항
* 최종거래일 - ELW를 거래할 수 있는 마지막 날
* 만기일 - ELW의 권리행사자가 확정되는 날
* 만기지급일 - 현금결제가 일어나서 증권계좌에 현금이 입금되는 날
- 만기평가가격 산술 방법
* 기초자산 - 최종거래일을 포함 직전 5일간 종가의 평균값
* 주가지수 - 최종거래일의 종가를 만기평가지수로 사용
- 발행인
발행증권사마다 다 다르지만 현재는 많이 안정화 평준화 됬으며 ELW 종목의 가치나
인기에 따라 유동성의 차이가 나기도 한다
1. 유동성풍부
LP(유동성공급자)의 중요성 - 안정적이고 적절한 호가 제시
2. 적정한 호가 스프레드(Bid-A나 Spreads)
매도가와 매수가의 차이는 어느 거래소에서든지 존재하는 거래비용의 일부분이다
차이가 작을수록 투자자에게 유리함
호가스프레드는 거래량이 클수록 작고 작을수록 크다
- 좋은 ELW 고르는 법
1. 올바른 기초자산 선정
방향 : 강세장(상승장) -콜워런트 / 하락장(약세장) - 풋워런트
타이밍 : 단기 외가격워런트 - 공격적투자자 / 장기 내가격워런트 - 보수적투자자
변동폭 : 외가격ELW - 기초자산이 단기간에 급격히 움직일때 적합
내가격ELW - 가장보수적이며 기초자산의 장기적 움직임이 예상될때 적합
2. 만기 90~120일 남음것 - 길면 둔하고 짧으면 급변함
레버리지 4~6 / 거래량이 많거나 LP가 적정호가를 제시하는 ELW
댓글 없음:
댓글 쓰기